午评|国内期货主力合约涨跌互现 *（EB）跌超2%

　　2025年5月20日，早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。、油涨超1%，、、SC涨近1%；跌幅方面，、（EB）跌超2%，、、瓶片、（EG）跌超1%。

　　几内亚Axis矿区停产或影响国内全年铝土矿供需平衡，此前全年几内亚铝土矿发运量预计同比增加2500至2800万吨左右，若持续停产，预计导致今年几内亚矿发运的增量几乎抹平，则全年铝土矿供需由过剩转为短缺；若停产时间有限，则结合实际情况考虑对铝土矿供需的影响，由于铝土矿是几内亚 *** 财政收入的重要来源，相关企业正在与几内亚 *** 进行商谈，长期停产的概率不大。当前价格的上涨是基于矿和氧化铝存在超预期减产的风险，但是短期上方空间或有限，因为矿企与几内亚 *** 达成协议的概率较高，且可能存在远期矿有缺口但是氧化铝产量依然过剩的情形。当氧化铝价格反弹至3100元/吨上方时，之前减产检修产能中或有600万吨以上产能意愿恢复生产。当前市场情绪受矿山停产消息的冲击较大，后续关注几内亚矿端供应变化与复产时间。（国海良时期货）